北京金裕鼎晟投资有限公司：谈降息举措

　　北京金裕鼎晟投资有限公司谈降息举措---中国央行宣布降息已届一周，尽管国内外经济界与金融界对此举有不同解读，但都无法回避这样的客观事实，即央行降息及扩大人民币存款利率浮动空间的举措，实质上有助于推动利率市场化改革、增强金融自由化，并助推人民币国际化进程。

　　央行此次在降息的同时，宣布存款利率浮动区间上限由基准利率的1.1倍扩大至1.2倍。这是自2012年6月存款利率上限扩大到基准利率的1.1倍后，中国存款利率市场化改革的又一重要举措。

　　存款利率区间扩大同样意味着，如果商业银行用足上浮区间，则存款利率与调整前水平相当。同时，央行对存贷款基准利率期限档次作适当简并，扩大了利率市场化定价空间，对进一步健全市场利率形成机制、提高金融机构自主定价能力有重要意义。

　　此外，本次贷款基准利率下调幅度大于存款基准利率，改善了传统利率调整方式，更有针对性地引导了市场利率及社会融资成本下行。

　　在北京金裕鼎晟投资有限公司看来，当前中国金融机构的贷款利率已彻底市场化，自9月份以来，71.3%的银行贷款利率高于基准利率，20.4%与基准利率持平，还有8.3%低于基准利率。

　　“此次央行将1年期贷款基准利率下调40个基点至5.6%是一项大胆之举，也是保证贷款利率下调能够有效传达到实体经济并刺激需求的必要之举。”常健说。

　　高盛投资银行资深中国经济学家邓敏强判断，本次降息本身并非通常意义上的货币政策放松。降息之后，在高贷存比环境下，许多银行会充分利用上限的提高将存款利率上浮至新上限附近，届时有效存款利率以及银行的资金成本几乎不变。

　　北京金裕鼎晟投资有限公司事实表明，在降息后的一周内，各家银行纷纷更新了存款利率：目前，中国五大银行执行的存款利率基本为基准利率上浮近10%;在股份制银行中，有几家银行将部分期限的存款利率上浮20%;城商行的表现更为积极，不少城商行的存款利率都上浮到顶。

　　长期研究中国经济问题的美国经济学者、约翰霍普金斯大学教授鲍泰利撰文表示，存款利率浮动上限进一步打开，才是此次降息真正有意义的地方。鲍泰利说，北京金裕鼎晟投资有限公司认为此次降息使得银行在定价方面具有更大的自由度，也增加了银行间的竞争，这正是利率市场化、金融自由化的特征之一。